來源：中國水網(wǎng)

導(dǎo)讀：碧水源、清新環(huán)境、博世科、錦江環(huán)境、東方園林......近年來，這些企業(yè)紛紛被國資入股。國資頻頻登陸環(huán)境市場，一時間“國進民退”現(xiàn)象為公眾所熱議。但換一種角度看待所謂的“國進民退”，我們可能忽視了國資與民企合作所帶來的“乘法效應(yīng)”：即強強聯(lián)合之后為雙方帶來的更大的協(xié)同效應(yīng)。

換一種角度看“國進民退”

國資入股環(huán)境企業(yè)，其實并不是什么新鮮的事情，很早以前就有。但在2018年出現(xiàn)頻率明顯加大，達到了一個峰值。據(jù)中國水網(wǎng)粗略統(tǒng)計，2019年至今，也出現(xiàn)了大約7起國資入股環(huán)境企業(yè)的案例。E20研究院執(zhí)行院長、湖南大學兼職教授薛濤曾在2019水業(yè)戰(zhàn)略論壇上分析，金融、政策等大環(huán)境的變化導(dǎo)致過多PFI項目在手的重資產(chǎn)企業(yè)受到較大沖擊，其中民企由于融資短板而受到更大影響，這可能是導(dǎo)致近期環(huán)境領(lǐng)域“國進民退”非常重要的原因之一。

對于國企與民企的競合形態(tài)，國務(wù)院國資委副部長級干部、原國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會主席趙華林曾在2018固廢戰(zhàn)略論壇上指出，整合、融合、聚合是重要方向，二者應(yīng)當互相促進，共同發(fā)展，為生態(tài)文明建設(shè)做出貢獻。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層面上，趙華林認為，國企、民企融合發(fā)展，對于行業(yè)至關(guān)重要。當前，44%的央企涉足環(huán)境產(chǎn)業(yè)，120家央企中涉足生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的央企有53家，幾乎覆蓋了產(chǎn)業(yè)的所有細分領(lǐng)域，包括中節(jié)能、光大國際、三峽集團、葛洲壩、中車等等。

“央企涉足環(huán)境產(chǎn)業(yè)，一部分原因是出于政治需求和國家需要，有責任守護綠水青山和生態(tài)文明。目的是為國家的生態(tài)文明建設(shè)起到牽引作用，帶動整個環(huán)境產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級，提高效率，培育國際一流的企業(yè)。”

在光大國際總裁王天義看來，國有企業(yè)和民營企業(yè)都有存在的價值，具有各自的競爭優(yōu)勢。國有企業(yè)與民營企業(yè)不是誰進誰退，而是都要發(fā)展，都要發(fā)展的前提是要分業(yè)發(fā)展。首先是分業(yè)發(fā)展，然后才是競爭發(fā)展。

清新環(huán)境張根華認為，國企與民企的合作，本身并沒有所謂的誰進誰退。所有合作的前提都是要思考，如何才能更有利于企業(yè)的長遠發(fā)展，某種程度上講，這種合作是一種市場的必然選擇。

強強聯(lián)合之后，“乘法效應(yīng)”凸顯

國資入股環(huán)境行業(yè)其實并沒有大家想象地那樣“悲觀”，反而，在他們“聯(lián)姻”之后雙方重新煥發(fā)出新的生命力，“乘法效應(yīng)”逐漸凸顯，各自迎來了發(fā)展的春天。

國資入股環(huán)境企業(yè)的例子很早之前就已有之，我們不妨將時光的指針撥回至11年前。2008年北控水務(wù)與中科成環(huán)保的“天作之和”成為行業(yè)的一段佳話。

中科成環(huán)保在當時已經(jīng)是國內(nèi)污水處理領(lǐng)先企業(yè)，管理層謀劃上市已久，條件也已基本成熟。而擁有資本運作經(jīng)驗和國企背景的北控那時剛剛完成綜合性公用事業(yè)公司轉(zhuǎn)型，將眼光投向了我國方興未艾的水務(wù)行業(yè)。對于當時的北控來說，收購是其快速進入水務(wù)行業(yè)的最好選擇。

雙方一拍即合，通過收購換股等形式，中科成實現(xiàn)了間接上市，而裝入中科成資產(chǎn)后的北控水務(wù)憑借自身資金、技術(shù)、管理和政府資源優(yōu)勢規(guī)模和行業(yè)影響力迅速提升，成為行業(yè)龍頭，連續(xù)近10年位居我國污水處理領(lǐng)域年度影響力企業(yè)榜首。并入選中國企業(yè)500強。截至2019年年中，公司總資產(chǎn)規(guī)模達1390.5億港幣。

能夠預(yù)見未來，具有敏銳眼光的北控水務(wù)似乎嘗到了生態(tài)合作的甜頭，之后也不斷通過生態(tài)化合作豐滿羽翼，如2016年，北控水務(wù)、首創(chuàng)股份兩大水務(wù)巨頭同時入股開創(chuàng)環(huán)保，這在當時被認為是環(huán)境行業(yè)生態(tài)化趨勢的標志性事件。

“北控、首創(chuàng)入股三年來，帶來了開創(chuàng)環(huán)保在管理水平、人才引進、客戶資源、技術(shù)交流、品牌背書等眾多方面的提升，為開創(chuàng)環(huán)保的發(fā)展注入了強有力的驅(qū)動能。而開創(chuàng)也像是兩位巨頭的‘小孩’，總能夠增加彼此之間的交流與合作?！遍_創(chuàng)環(huán)保董事長包進鋒在接受中國水網(wǎng)采訪時表示。在業(yè)務(wù)上，北控、首創(chuàng)給予了開創(chuàng)大力支持和信任，給開創(chuàng)在污水處理提標改造以及分散式污水處理設(shè)備等相關(guān)市場上有了很多展示自我的機會。在同等條件下開創(chuàng)更有優(yōu)勢為兩家水務(wù)巨頭提供膜設(shè)備及組件。

站在今天回望昨天，他們的合作不失為國資與環(huán)保企業(yè)的“佳偶天成”，北控水務(wù)和首創(chuàng)股份很早就意識到了生態(tài)合作的重要性，可謂國資與環(huán)保企業(yè)合作的先驅(qū)。

如今，生態(tài)合作的案例越來越多。比如，中交集團入股碧水源，三峽集團入股國禎環(huán)保等。

擁有核心技術(shù)的環(huán)境龍頭企業(yè)碧水源，在膜技術(shù)領(lǐng)域已達到全球第一梯隊的水準，但要真正實現(xiàn)世界級環(huán)境企業(yè)的發(fā)展目標，仍具有民營企業(yè)自身的局限性，在此背景下，順應(yīng)國家所提倡的逆向混合所有制模式，成為其尋求突破的發(fā)展路徑。中交集團是國務(wù)院國資委監(jiān)管的特大型中央企業(yè)，中國城鄉(xiāng)是中交集團的全資子公司，是生態(tài)環(huán)境治理、城鄉(xiāng)融合發(fā)展的領(lǐng)軍企業(yè)。

2019年，中交集團和碧水源正式“牽手”后，碧水源的技術(shù)有了更大的用武之地，中交集團也能夠發(fā)揮更大的國家骨干力量的作用，將最大化產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，對國家的生態(tài)環(huán)境建設(shè)進程帶來重大的促進作用，從國家戰(zhàn)略層面來解決國家的生態(tài)環(huán)境問題、中國人的用水問題。

如今，他們合作之后的協(xié)同效應(yīng)也開始逐步得到釋放，這從近期的市場動態(tài)上可以看出。日前，投資額約11億的哈爾濱市城鎮(zhèn)污水處理項目二標段由碧水源與中國城鄉(xiāng)控股集團有限公司、中交第三公路工程局有限公司、中國市政工程東北設(shè)計研究總院有限公司、中交三公局第一工程有限公司聯(lián)手拿下。據(jù)介紹，該項目預(yù)計未來可帶來高達51億的穩(wěn)定營收，而且將全部采用碧水源自主研發(fā)的MBR技術(shù)，“錢景”無限。

國禎環(huán)保作為國內(nèi)第一批參與市政水業(yè)市場化改革的民營企業(yè)，經(jīng)過21年的發(fā)展，目前已形成了完善的水環(huán)境全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。在“水十條”等國家政策密集出臺的背景下，國禎環(huán)保逐步意識到平臺的重要性，尤其是代表國家意志的平臺。而肩負“長江大保護”國家使命的三峽集團也正著力搭建新老朋友關(guān)系平臺，迫切尋找能夠助力的產(chǎn)業(yè)力量。

雙方合作之后，三峽集團為國禎環(huán)保參與長江大保護中提供了強大的支持和助力，據(jù)了解，國禎環(huán)保未來三年內(nèi)每年承擔不低于長江環(huán)保集團主導(dǎo)的新增項目中30%的運維服務(wù)保障職能。同時，國禎環(huán)保的技術(shù)和運營能力也為三峽集團提供了全生命周期的服務(wù)和保障。

雙方參與共抓長江大保護工作的合力大大增強，這在近期的中標項目規(guī)模上也可看出(相關(guān)鏈接→《90.58億!長江生態(tài)保護集團聯(lián)合體斬獲蕪湖污水PPP項目》《26億!長江生態(tài)環(huán)保聯(lián)合斬獲蕪湖污水系統(tǒng)PPP項目二期》《44.45億元!長江生態(tài)環(huán)保集團聯(lián)合體預(yù)中標岳陽污水PPP項目》)。

“牽手”不容易，感情經(jīng)營風險需規(guī)避

理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。國企與民營上市企業(yè)的合作也并不都是一帆風順的，在實踐過程中，我們也發(fā)現(xiàn)很多合作過程中的問題暴露出來，并購交易半路夭折的案例也不在少數(shù)，甚至出現(xiàn)買入之后又轉(zhuǎn)手賣出的現(xiàn)象。

“牽手”后又“分手”，其中可能存下以下幾點原因：很多跨界進入環(huán)境領(lǐng)域的企業(yè)缺少環(huán)境基因，往往比較容易忽略并購后的整合，帶來了后期一系列的管理問題;也有一部分企業(yè)進行收并購，只是為了追逐短期財務(wù)目標，特別是現(xiàn)金目標，并不打算長期經(jīng)營相應(yīng)的企業(yè)，因而無意將被并購企業(yè)的資源、技術(shù)和生產(chǎn)流程等整合為自己企業(yè)的一部分;很多收購方?jīng)]有能力運營好被收購項目，也是交易不能很好達成的原因之一。

因此，雙方合作之后的整合和運營管理也尤為關(guān)鍵。因此也有業(yè)內(nèi)人士指出，最近兩年國企和民企牽手的案例越來越多，但最后的合作效果還是要看雙方磨合后的運營情況。

如何做好雙方的互融互通，是更好發(fā)揮“乘法效應(yīng)”的關(guān)鍵。很多企業(yè)也在為合作后更好的融合做積極準備和探索，剛剛吸納國資的碧水源，就與中交集團各單位的互動越來越密切。碧水源高層陸續(xù)到訪中交集團西南區(qū)域總部、中交房地產(chǎn)集團、中國交建海西區(qū)域總部、中交建融租賃、中交生態(tài)環(huán)保投資有限公司等開展業(yè)務(wù)對接和交流活動，并與中交集團管理下的中國城鄉(xiāng)全資子公司中國市政工程西南設(shè)計研究總院有限公司、中國市政工程東北設(shè)計研究總院有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。相信在雙方不斷深度磨合的基礎(chǔ)之上，會結(jié)出更多豐碩的成果。

生態(tài)化合作或?qū)⒊蔀槲磥碲厔?/strong>